Pengaruh efisiensi operasi, free cash flow, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress
DOI:
https://doi.org/10.60036/jbm.1545Keywords:
Efisiensi Operasi, Free Cash Flow, Leverage, Ukuran Perusahaan, Financial DistressAbstract
Tujuan – Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh efisiensi operasi, free cash flow, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2023.
Desain/metodologi/pendekatan – Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan 19 perusahaan ritel selama 2019–2023, sehingga diperoleh 95 observasi. Sampel dipilih dengan purposive sampling. Analisis dilakukan menggunakan regresi data panel dan Random Effect Model (REM) setelah melalui Uji Chow, Hausman, dan Lagrange Multiplier dengan bantuan EViews 13.
Temuan – Efisiensi operasi tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress. Free cash flow berpengaruh negatif dan signifikan, sedangkan leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress. Ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan. Secara simultan, keempat variabel berpengaruh signifikan terhadap financial distress.
Keterbatasan penelitian – Penelitian terbatas pada perusahaan ritel yang terdaftar di BEI selama 2019–2023 dan empat variabel independen, sehingga faktor lain yang memengaruhi financial distress belum tercakup.
Implikasi – Hasil penelitian menunjukkan bahwa manajemen perlu memprioritaskan pengelolaan arus kas dan struktur utang dalam mengendalikan risiko financial distress. Bagi investor, hasil ini dapat menjadi pertimbangan dalam menilai kecukupan kas dan tingkat leverage perusahaan.
Kebaruan – Penelitian memberikan bukti empiris yang lebih mutakhir dengan menguji secara simultan efisiensi operasi, free cash flow, leverage, dan ukuran perusahaan pada perusahaan ritel Indonesia pada periode yang mencakup kondisi sebelum pandemi, pandemi, dan pemulihan.
Downloads
References
Agustin, M., & Sapari. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan, efisiensi operasi, dan pertumbuhan penjualan terhadap financial distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13(1), 1–14.
Altman, E. I., Hotchkiss, E., & Wang, W. (2019). Corporate financial distress, restructuring, and bankruptcy (4th ed.). Wiley.
Antoniawati, A., & Purwohandoko, P. (2022). Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap financial distress pada perusahaan transportasi yang terdaftar di BEI tahun 2018–2020. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(1), 28–38.
Bursa Efek Indonesia. (2024). Laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan tercatat. Bursa Efek Indonesia.
Christine, D., Wijaya, J., Chandra, K., & Pratiwi, M. (2019). Pengaruh profitabilitas, leverage, total arus kas dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014–2017. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 2(2), 340–351. https://doi.org/10.36778/jesya.v2i2.102
Dirman, A. (2020). Financial distress: The impacts of profitability, liquidity, leverage, firm size, and free cash flow. International Journal of Business, Economics and Law, 22(1), 17–25.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A state-preference model of optimal financial leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911–922. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1973.tb01415.x
Ningsih, T. W., & Rispantyo. (2025). Pengaruh cash flow, profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap financial distress. JEBDEKER: Jurnal Ekonomi Manajemen Akuntansi Bisnis Digital Ekonomi Kreatif Entrepreneur, 5(2), 361–374. https://doi.org/10.56456/jebdeker.v5i2.835
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221.
Oktaviani, B., Hizai, A., & Mirdah, A. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan terhadap financial distress terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jambi Accounting Review, 1(1), 20–34.
Purwaningsih, E., & Safitri, I. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, rasio arus kas dan ukuran perusahaan terhadap financial distress. Jurnal Akuntansi dan Ekonomi, 7(2), 147–156
Ramadhani, A. L., & Nisa, K. (2019). Pengaruh operating capacity, sales growth dan arus kas operasi terhadap financial distress. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 5(1), 75–82.
Safitri, Y. M., & Kurnia. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, arus kas dan ukuran perusahaan terhadap kondisi financial distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(4), 1–19.
Sitorus, F. D., Hernandy, F., Triskietanto, W., Angela, A., & Vanessa, V. (2022). Pengaruh likuiditas, leverage, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di BEI tahun 2016–2020. Owner, 6(1), 85–98.
Springate, G. L. V. (1978). Predicting the possibility of failure in a Canadian firm: A discriminant analysis [Master’s thesis, Simon Fraser University].
Stepani, P. N., & Nugroho, L. (2023). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2021. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 3(3), 194–205. https://doi.org/10.47065/jtear.v3i3.551
Suranta, E., Satrio, M. A. B., & Midiastuty, P. P. (2023). Effect of investment, free cash flow, earnings management, interest coverage ratio, liquidity, and leverage on financial distress. Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 4(2), 283–295.
Suwarno, J. P., & Putri, W. (2022). Pengaruh sales growth dan free cash flow terhadap financial distress. Jurnal Informasi Akuntansi, 1(2). https://doi.org/10.32524/jia.v1i2.549
Wangsih, I. C., Yanti, D. R., Yohana, Y., Kalbuana, N., & Cahyadi, C. I. (2021). Influence of leverage, firm size, and sales growth on financial distress. International Journal of Economics, Business and Accounting Research, 5(4), 180–194. https://doi.org/10.29040/ijebar.v5i4.3563
Arini, S. A., Samrotun, Y. C., & Masitoh, E. (2021). Determinant of financial ratio analysis to financial distress. Jambura Science of Management, 3(1), 26–35.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Rahma Dwi Febrianti, Dodi, Dede Djuniardi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
